Кудрин возвращает кризис
Российскую экономику ожидает новая волна кризиса, предрек министр финансов Алексей Кудрин.
Предприятия не смогут расплачиваться по кредитам с банками, считает министр, и доля "плохих" долгов может вырасти с 1,5% в сентябре до 10%, говорят сами банкиры. После прогноза Кудрина российские фондовые индексы обвалились. Зато чиновники наконец осознали, что нельзя увеличивать налоговую нагрузку на бизнес.
Министерство финансов предрекает в ближайшее время обострение кризисных явлений в экономике. Об этом 24 марта заявил глава Минфина Алексей Кудрин на коллегии Министерства экономического развития (МЭР). Новое падение будет вызвано ростом просрочек и невозвратов кредитов.
"Сейчас мы ожидаем вторую волну проблем финансовой системы в связи с невозвратом кредитов реальным сектором", - пояснил министр. Это будет происходить из-за того, что в ближайшем будущем спрос на продукцию компаний реального сектора останется на нынешнем, низком уровне.
Все надежды на скорое оживление экономики беспочвенны, считает Кудрин, и даже рост спроса со стороны государства, на который рассчитывают многие, лишь "искусственное вливание, капельница для больного" и коренным образом ситуацию не исправит.
Высказывания Кудрина резко контрастируют с мнением его коллег. Как уже сообщала "Газета.Ru", вице-премьер Игорь Шувалов в прошлую пятницу заявил иностранным журналистам, что российская экономика уже "достигла дна", с аргументацией, что "дальше падать некуда" и у неё нет никакого иного пути, кроме роста, причём, предположительно, уже в конце 2009 года. А глава МЭР Эльвира Набиуллина, исходя из такого развития событий, предсказала рост ВВП в 2010 году даже в случае неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуры.
Впрочем, похоже, Кудрин заразил своим пессимизмом даже Набиуллину. Предвидя продолжение проблем компаний реального сектора, сегодня на коллегии она выступила резко против повышения налоговой нагрузки на бизнес. "Считаю несвоевременным решение, связанное с увеличением налоговой нагрузки на национальный бизнес, в особенности налоговые нагрузки на фонд оплаты труда", - заявила она.
Ранее предполагалось, что единый социальный налог (ЕСН) с 2010 года будет заменён на "обязательные страховые взносы", что повышало эту нагрузку.
Рыночные игроки больше склонны верить Кудрину. С утра вторника фондовые площадки продолжили было рост последних недель (в течение марта индексы РТС и ММВБ выросли на 35,4% и 27,6% соответственно), прибавив в первую четверть часа торгов ещё около 2%.
Но затем индексы после заявлений глав Минфина и Минэкономразвития развернулись резко вниз и к 13.00 "просели" на 3-5%.
И это несмотря на благоприятную текущую конъюнктуру - продолжение укрепления рубля и роста нефтяных цен выше $50 за баррель, повсеместный рост биржевых индексов.
"Медвежьи" настроения царят и среди экспертов "Газеты.Ru". "Рост фондового рынка и в России, и по всему миру не должен вводить в заблуждение, ситуация в экономике пока далека от нормальной, поэтому вероятность новой волны кризиса очень высока", - предупреждает руководитель аналитического департамента ИК "Совлинк" Михаил Армяков.
Пока российские реальный и финансовый секторы не помогают, а мешают друг другу. "Плохие" заёмщики действиетльно ухудшают показатели банков. Просроченная задолженность сектора до сентября 2008 года находилась на стабильном уровне в 1,5%, отмечает аналитик ИК "Финам" Владимир Сергиевский, но уже в декабре этот показатель взлетел до 3,8%. "Представители крупнейших банков отмечают, что в 2009 году доля "плохих" долгов может достигнуть уровня 8-10%, - замечает аналитик. - Рост просроченной задолженности потребует увеличения объёмов резервирования, что негативно отразится на чистой прибыли банков".
Не удивительно, что банки пока так и не восстановили процесс кредитования предприятий.
"Пока банки не будут уверены, что баланс получателя кредита чист, они не будут кредитовать экономику, - поясняет Армяков. - А до полной расчистки балансов ещё очень далеко".
При новой волне кризиса в зоне риска оказываются банки, выполняющие "социальную функцию" по поддержанию нормального функционирования экономики, считает Сергиевский. В первую очередь - ВТБ. "Корпоративный кредитный портфель ВТБ в 2008 году увеличился на 86%, - рассказывает он. - В нем большая доля приходится на отрасли строительства (14%) и машиностроения (8%), которые в наибольшей степени пострадали от финансового кризиса". Для сравнения, у Сбербанка такие заёмщики составляют 10% портфеля.
Твёрдая позиция чиновников МЭР по поводу облегчения налогового бремени бизнеса может помочь финансовому сектору и российской экономике в целом. Идея Набиуллиной нацелена на предоставление предприятиям дополнительных ресурсов на развитие и самостоятельное долговое рефинансирование, и важно, что это поможет не выборочно, а всем, считает Сергиевский. То же самое предлагают и американцы при обсуждении мер выхода из кризиса на международном уровне, добавляет Армяков.
Впрочем, просто не повышать ЕСН - это мало для исправления ситуации. А сделать следующий логичный шаг чиновники пока не рискуют, и снижения налогов бизнес может не ждать. Более того, Набиуллина дезавуировала проект снижения НДС с 18% до 12%, сообщив, что при неувеличении общей налоговой нагрузки отдельные "подати" и акцизы могут ещё увеличиться и пообещала сделать "более требовательным" собирание налогов.
Всё это, чтобы снизить дефицит бюджета. Взамен чиновники предлагают другие "пряники". Так, заместитель Набиуллиной Андрей Клепач сегодня же сообщил, что, с позиции министерства, тарифы на услуги естественных монополий (газ, электроэнергия, железнодорожные перевозки, составляющие значительную часть издержек бизнеса) необходимо оставить прежними, а в 2010 году снизить по сравнению с запланированным уровнем.
Остаются и другие способы помощи реальному и финансовому сектору. "Как вариант, можно было бы использовать систему длительных налоговых каникул", - отмечает Армяков. "Кроме того, важно снижать риски банков, в частности, за счет создания институтов, которые в случае развития негативных тенденций смогут взять на себя "плохие" долги", - предлагает Сергиевский.
