«Селигдар» ищет манипуляции на бирже: кто расплачивается за проблемы золотого гиганта?

У ПАО «Селигдар» появился новый повод для беспокойства. После сообщений об ужесточении обвинений крупным акционерам бумаги золотодобывающей компании за день рухнули примерно на 20%. Руководство увидело в этом возможную попытку повлиять на котировки и обратилось в Центробанк и на Московскую биржу. Параллельно есть накопившиеся вопросы к долгам холдинга, его финансовому состоянию и тем, кто владеет крупными пакетами акций.

5 ноября 2026 года бумаги «Селигдара» на Московской бирже обвалились на 20,8%, достигнув отметки 37 рублей. К закрытию торгов цена остановилась на уровне 37,82 рубля, а оборот оказался необычно высоким.

Поводом стали публикации об уголовном деле о хищении 8,8 миллиарда рублей у шести негосударственных пенсионных фондов. МВД ужесточило обвинения пяти фигурантам, вменив им помимо мошенничества организацию преступного сообщества по статье 210 УК РФ.

Среди фигурантов оказались совладельцы инвестиционной группы «Русские фонды» Сергей Васильев и Константин Бейрит. Последний напрямую владеет 7,13% акций «Селигдара». Ещё 50,52% находятся у компании «Максимус», в которой Бейриту принадлежит 40%. «Русским фондам» также принадлежит около 5,7% золотодобытчика.

Таким образом, речь идёт о людях, связанных с существенной частью акционерного капитала холдинга. По версии следствия, в 2018-2019 годах из шести НПФ вывели 8,86 миллиарда рублей через приобретение заведомо неликвидных облигаций подконтрольных структур. Все шесть фондов впоследствии лишились лицензий и обанкротились. Сами фигуранты вину отрицают.

В «Селигдаре» отреагировали на ситуацию довольно резко. Председатель совета директоров Александр Хрущ заявил, что информация об обвинениях появилась ещё в конце сентября и потому не может считаться новостью. Компания направила обращения в Банк России и Мосбиржу, попросив разобраться с резким движением котировок и аномальными объёмами торгов. Происходящее там расценили как манипулятивные действия.

Отдельно Хрущ подчеркнул, что уголовные обвинения против физических лиц не означают автоматической ответственности предприятий группы, а арест долей акционеров не равнозначен аресту производственных активов. С юридической точки зрения он прав, однако инвесторов беспокоит не только возможность остановки производства.

Пока под следствием – люди, связанные с контролем над крупным пакетом акций, к корпоративному управлению, распоряжению активами и дальнейшей финансовой устойчивости бизнеса есть большое недоверие. Именно этот риск и сказался на котировках.

В июне Бабр уже разбирал финансовую модель «Селигдара». Тогда поводом стали итоги 2025 года: чистый убыток холдинга достиг 10,1 миллиарда рублей, а долговая нагрузка превысила 154 миллиарда. При этом дочерняя артель «Сининда-1» в Северо-Байкальском районе Бурятии, которая успела добыть 310 килограммов золота и увеличить выручку на 36%, завершила год с убытком в 232,8 миллиона рублей.

Себестоимость продаж артели составила 2,3 миллиарда рублей. В результате растущая добыча так и не превратилась в прибыль, с которой республика могла бы получить налоговые поступления. Мы также обращали внимание на закупки оборудования, расходы на управление и сообщения о возможных злоупотреблениях внутри предприятия.

С тех пор производственные показатели головного холдинга улучшились. По итогам девяти месяцев 2026 года «Селигдар» произвёл 7,1 тонны лигатурного золота – на 16% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Выпуск олова в концентрате достиг 3121 тонны, а выручка от продажи металлов выросла на 26%, до 77,1 миллиарда рублей.

Между тем высокая стоимость золота и увеличение объёмов производства не отменяют расходов на обслуживание займов и необходимости постоянно привлекать средства для развития бизнеса.

Более того, 11 ноября рейтинговое агентство «Эксперт РА» установило статус «под наблюдением» по кредитным рейтингам «Селигдара» и его облигаций. Сам рейтинг ruA сохранился, но агентство намерено оценить последствия ситуации вокруг акционеров для корпоративных и финансовых рисков группы. При этом оно отдельно отметило, что производственная деятельность пока не пострадала.

Для Бурятии эти показатели важны из-за положения одного из крупнейших недропользователей. На примере «Сининды-1» уже видно, насколько мало рост добычи сам по себе говорит о выгоде для территории, где непосредственно извлекают золото.

В Северо-Байкальском районе остаются вопросы к финансовой эффективности артели, управлению производством и экологическим последствиям разработки месторождений. Пока головная структура решает проблемы с долговой нагрузкой и доверием инвесторов, местная экономика не получает сопоставимой отдачи от добычи. Именно в этом заключается главное противоречие «Селигдара».

Биржевые котировки могут восстановиться, а обвинения собственников ещё предстоит проверить в суде. Но для республики важнее понять, кто и за чей счёт будет отвечать за последствия золотодобычи, если финансовые проблемы холдинга продолжат накапливаться.

Бабр продолжит следить за развитием событий.

Фото: ПАО «Селигдар», журнал «Глобус», moscowcourts, Евгений Федосков/ Росконгресс