РЖД: убытки, застой, банкротство

Железнодорожная монополия сворачивает инвестпрограммы, источников для финансирования, кроме пресловутого госбюджета, нет. Как, впрочем, нет и не предвидится прибыли. Крупнейшая госкорпорация пришла к своему экономико-хозяйственному краху.

Российским СМИ стал известен финансовый план ОАО РЖД на ближайшие три года. Заранее срезюмируем – почти все источники для финансирования монополии либо спорны, либо вовсе закрыты и исчерпаны. Все сводится к старой проверенной схеме – ассигнования из многострадального бюджета. А экономико-хозяйственная деятельность госкорпорации абсолютно неэффективна и убыточна. Так, в 2015 году компания вообще не ожидает прибыли.

Инвестпрограммы за счет налогоплательщиков

РЖД спешно свертывает инвестпрограммы по всем фронтам. В 2015 году естественная монополия снизит инвестиции до 393,8 млрд руб. с планировавшихся 419,8 млрд руб., в 2016 году вложения составят 478,8 млрд руб., в 2017-м — 473,7 млрд руб.

Окончательный вариант инвестпрограммы должны утвердить в конце ноября после заседания у премьер-министра. Не исключено, что вышеизложенные показатели урежутся еще больше.

Основные объекты финансовых вливаний следующие: реконструкция БАМа и Транссиба (466,9 млрд руб. на три года), модернизация участка Междуреченск — Тайшет (28,3 млрд руб.), развитие Московского транспортного узла (91,2 млрд руб.), развитие подходов к портам Азово-Черноморского бассейна (104 млрд руб., основные расходы после 2015 года).

При этом естественная монополия снизит затраты на капремонт путей – за три года будут отремонтированы только 6,9 тыс. км из необходимых 20 тыс. км.

Основной источник ассигнований для выполнения инвестпрограммы – пресловутая господдержка, с помощью которой РЖД планируют покрыть 42% всех инвестиций за три года. В качестве остаточных источников - индексация грузовых тарифов на 10% и повышение тарифа на нефтяные грузы в рамках ценового коридора.

Кредитный цугцванг

Проблемы у железнодорожного монополиста и с привлечением кредитов. Так, госкомпания исчерпала потенциал по наращиванию долга – в 2015 году будет достигнуто «критическое соотношение долга к EBITDA 2,8 при комфортном уровне 2,5». На внешние займы монополии рассчитывать не приходится ввиду санкций.

Остаются два варианта – инфраструктурные облигации, которые в объеме 100 млрд рублей должен выкупить в 2015 году ВЭБ, и займы у российских банков. Однако и тот и другой вариант, что называется, не «железный». ВЭБ может и не выкупить облигации РЖД из-за решения правительства об изъятии накопительной части пенсии. А стоимость кредитования на внутреннем рынке будет дорожать, а сроки – ужиматься.

Неестественная монополия

В целом, у монополии наблюдается падение всех ключевых показателей деятельности по сравнению с прошлыми финансовыми периодами.

Самый главный индикатор, прибыль, оставляет желать лучшего. В 2015 году госкомпания вообще не ждет прибыли. В 2014 году компания рассчитывает на символическую прибыль в 200 млн рублей – но это при условии, что государство компенсирует долг за пригородные перевозки, иначе монополия уйдет в минус на 55 млрд рублей.

Фото: www.vesti.ru